L’introduction en bourse de SpaceX, prévue le 12 juin 2026 sur le Nasdaq, vise une valorisation de 1 770 milliards de dollars et une levée de 75 milliards – la plus importante de l’histoire des marchés financiers. Son fondateur Elon Musk est sur le point de devenir le premier être humain à dépasser le seuil symbolique de 1 000 milliards de dollars de fortune personnelle.
À sept jours de son entrée sur les marchés, SpaceX a fixé le prix d’introduction de ses actions à 135 dollars l’unité, selon un dépôt de documents auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) publié mercredi 4 juin. La société d’exploration spatiale d’Elon Musk prévoit de vendre 555,6 millions d’actions, portant la levée de fonds à 75 milliards de dollars – soit plus de deux fois et demie le précédent record mondial, détenu depuis 2019 par le pétrolier saoudien Saudi Aramco. L’opération doit se conclure sous le symbole boursier SPCX, sur le Nasdaq de New York, à partir du 12 juin.
135 dollars l’action pour une valorisation sans précédent dans l’histoire boursière
Le dépôt du prospectus officiel, soumis à la SEC le 20 mai 2026, a marqué la première fois que SpaceX divulguait publiquement ses données financières. Ce que ces chiffres révèlent est aussi impressionnant que contradictoire : la société a généré un chiffre d’affaires de 18,7 milliards de dollars en 2025, mais a enregistré une perte opérationnelle de 2,6 milliards de dollars, conséquence d’investissements massifs dans le développement de fusées et d’intelligence artificielle. Le réseau satellitaire Starlink constitue le premier moteur de revenus du groupe, avec 11,4 milliards de dollars, en hausse de 49,8 % sur un an, grâce à 10,3 millions d’abonnés au 31 mars 2026.
Pour justifier une valorisation que Morningstar estime pourtant à seulement 780 milliards de dollars – soit 48 % de moins que le prix d’introduction -, SpaceX chiffre son marché adressable total à environ 28 500 milliards de dollars, dont 26 500 milliards pour l’intelligence artificielle seule. Ce décrochage entre la valeur intrinsèque calculée par les analystes les plus prudents et le prix réclamé aux investisseurs constitue la tension centrale de cette opération : les marchés sont invités à payer aujourd’hui pour une vision à vingt ans, pas pour des bénéfices existants.
Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America Securities, Citigroup et JPMorgan Chase sont les co-chefs de file de l’opération, à la tête d’un consortium de banques d’investissement mondiales. L’ampleur du syndicat bancaire mobilisé reflète, à elle seule, le caractère exceptionnel de l’événement.
Une architecture de pouvoir concentrée entre les mains de Musk
Derrière la mécanique boursière se dessine une réalité de gouvernance que plusieurs analystes jugent préoccupante. Musk conservera plus de 82 % du contrôle des droits de vote après l’introduction en bourse, grâce à une structure d’actions à deux catégories détaillée dans le prospectus. En d’autres termes, les investisseurs publics auront accès au capital, mais pas au pouvoir de décision – une configuration qui soulève des questions sur la protection des actionnaires minoritaires dans une entreprise dont la stratégie dépend, pour l’essentiel, des choix personnels de son fondateur.
Cette concentration du contrôle s’inscrit dans un écosystème d’entreprises intimement liées. SpaceX a absorbé en février 2026 la startup d’intelligence artificielle xAI, qui avait elle-même intégré le réseau social X (ex-Twitter) un an plus tôt. Tesla, quant à elle, détient 18,99 millions d’actions SpaceX, valorisées à 2,56 milliards de dollars au prix d’introduction. Les frontières entre ces entités sont poreuses : les mêmes actifs circulent entre elles, les mêmes équipes collaborent, et la fortune personnelle de Musk est directement indexée sur leur valorisation croisée.
Vers le premier “trillionnaire” de l’histoire
Forbes estimait, mardi 3 juin, la fortune d’Elon Musk à près de 835 milliards de dollars, contre 342 milliards dans son classement annuel de mars 2025. La progression est vertigineuse – et elle n’est pas terminée. Avec une participation de plus de 42 % dans SpaceX et un contrôle des votes supérieur à 82 %, la part de Musk dans la société spatiale représenterait à elle seule plus de 860 milliards de dollars après l’IPO. Additionnée à ses participations dans Tesla – il détient environ 12 % du constructeur automobile, dont la capitalisation boursière dépasse actuellement 1 580 milliards de dollars -, ainsi qu’à ses actifs dans The Boring Company et Neuralink, la fortune totale du milliardaire devrait franchir le cap des 1 000 milliards de dollars dès les premiers jours de cotation.
L’introduction boursière de SpaceX « garantit que sa fortune nette va augmenter au-delà des 1 000 milliards de dollars », relevait Forbes dès début avril, après le lancement de la procédure de cotation sur le Nasdaq. Ce franchissement n’est pas qu’un symbole arithmétique : il marque l’émergence d’une concentration de richesse et de pouvoir sans équivalent dans l’histoire du capitalisme moderne, dans un pays où aucun dispositif légal n’encadre spécifiquement ce niveau d’accumulation.
Une entreprise déficitaire valorisée comme une infrastructure planétaire
Ce qui frappe dans cette opération, c’est le saut conceptuel qu’elle impose aux investisseurs : SpaceX n’est pas valorisée comme une entreprise aérospatiale, mais comme une infrastructure critique mondiale – au même titre qu’un réseau d’eau potable ou de fibre optique à l’échelle planétaire. Depuis plusieurs mois, les marchés ne regardent plus SpaceX comme une entreprise de fusées, mais comme une infrastructure stratégique mêlant internet, défense, intelligence artificielle, données et souveraineté technologique.
Cette requalification sectorielle explique une valorisation que les outils d’analyse traditionnels peinent à saisir. Plusieurs jalons sont déjà datés dans le prospectus : premières mises en orbite de charges utiles par Starship au second semestre 2026, déploiement des satellites Starlink V3, et premiers satellites de calcul d’IA en orbite à partir de 2028. Un contrat de cloud signé en mai 2026 avec Anthropic rapportera 1,25 milliard de dollars par mois jusqu’en mai 2029, après une phase de montée en charge – un signal fort adressé aux marchés sur la solidité du carnet de commandes.
Un agenda financier serré, une fixation de prix le 11 juin
Le roadshow – la tournée de présentation aux investisseurs institutionnels – a démarré le 4 juin, avec une fixation définitive du prix prévue le 11 juin et une première cotation attendue le 12 juin sur le Nasdaq. Cette accélération du calendrier – SpaceX a dévoilé un prix fixe dès avant le début du roadshow, rompant avec la pratique habituelle des fourchettes indicatives – traduit la confiance de la direction dans la demande des marchés. Des analystes soulèvent néanmoins une question de fond : les valorisations atteintes correspondent-elles à la réalité économique, ou à un enthousiasme qui pourrait se retourner ?
La réponse sera apportée, au moins partiellement, dès le 12 juin, lorsque le marché public se prononcera pour la première fois sur ce que vaut réellement l’empire spatial d’Elon Musk.
Sources
- Reuters / Boursorama – SpaceX prévoit de fixer le prix de son introduction en bourse à 135 dollars par action https://www.boursorama.com/bourse/actualites/spacex-prevoirait-de-fixer-le-prix-de-son-introduction-en-bourse-a-135-dollars-par-action – consulté le 5 juin 2026
- CNBC – SpaceX targets fixed $135 IPO price for roadshow https://www.cnbc.com/2026/06/03/spacex-ipo-stock-price-roadshow-musk.html – consulté le 5 juin 2026
- AFP / Le Devoir – Avec SpaceX en Bourse, la fortune d’Elon Musk flirtera avec les 1 000 milliards de dollars https://www.ledevoir.com/economie/985088/elon-musk-pesera-presque-1000-milliards-us-fois-spacex-bourse – consulté le 5 juin 2026
- Tout sur mes finances – IPO de SpaceX : les 10 chiffres fous de l’introduction en Bourse https://www.toutsurmesfinances.com/actualites/a/ipo-de-spacex-les-chiffres-fous-de-lintroduction-en-bourse – consulté le 5 juin 2026
- BFM Bourse / TradingSat – Avant même de lancer sa tournée de présentation, SpaceX distille des informations clés sur son opération historique https://www.tradingsat.com/actualites/informations-societes/levee-de-75-milliards-de-dollars – consulté le 5 juin 2026
- Planète Grandes Écoles – IPO SpaceX 2026 : la plus grosse introduction en bourse de l’histoire ? https://www.planetegrandesecoles.com/ipo-spacex-bourse-valeur – consulté le 5 juin 2026
Amel Bensalem
